特高压板块利润回暖，但特变电工拖累明显——电力设备行业25Q1业绩分化显著

2025年Q1工控及电力设备行业整体营收和利润稳健增长，但毛利率承压。特高压/高压板块剔除特变电工后利润增长明显，暗示特变电工可能拖累该板块表现。行业分化显著，汇川技术等工控龙头业绩超预期，而低压电器、电线电缆板块受竞争加剧或原材料压力影响增收不增利。特变电工所在特高压领域因公司自身表现导致板块利润承压，但行业整体对电网投资及出口持乐观预期。