特变电工输变电海外突围难挡多晶硅巨亏，净利润腰斩引关注

特变电工2024年营收978.7亿元同比持平，但净利润41.3亿元同比暴跌61%，主因多晶硅业务亏损。2025年Q1净利润16亿元同比降20%。输变电业务增长显著，海外市场签约增70%，但多晶硅价格暴跌致单位毛利亏损。煤炭和能源业务保持稳定增长，火电装机扩容。机构调整盈利预测并维持“优于大市”评级。