特变电工输变电份额大增，布局固态变压器迎机遇

特变电工在2025年国网输变电设备招标中表现突出，中标金额同比增长70%，份额显著提升，预计利润贡献占比约6%。同时，公司在配网招标中的份额也从2022年的3.0%上升至2025年前11个月的3.9%。

此外，特变电工积极布局固态变压器（SST）技术，凭借与电网的科研项目优势，有望在2026年样机验证和2027年商业化中受益。行业层面，主网输变电和变压器出海维持高景气，为公司业绩增长提供支撑。