【观点】特变电工业绩兑现待观察，出海逻辑需验证

文章分析电网设备行业短期业绩承压，许继电气一季报下降47%，保变电气财务操作影响，但核心逻辑在于出海增长。海外收入如西电暴增54%但毛利下降，显示成本高企。特变电工去年8月中标沙特164亿超级大单，业绩兑现时间待观察。长期看，全球电力需求爆炸增长，国网投资暴增81%，但需要时间在财报中体现。

技术面资金量增长，中长线仍有逻辑。