湘财股份合并大智慧引争议：券商牌照缩水+中小股东权益被稀释？

湘财股份与大智慧发布吸收合并预案，每1股大智慧可换1.27股湘财股份。但湘财股份每股净资产（4.14元）是大智慧（0.72元）的5.75倍，且大智慧EPS为负值，中小股东权益可能被稀释。双方自2015年起多次尝试合作但协同效应未实现，大智慧连续亏损，湘财证券因资本不足将降级为专业类券商。控股股东新湖系质押接近满仓，资本实力承压，合并或为资本运作。