湘财股份年报增收不增利，诉讼计提+投资失利拖累业绩，投行承销断崖式下滑

湘财股份2024年营收21.92亿元同比下降5.6%，净利润1.09亿元降8.6%，第四季度亏损0.36亿元因计提诉讼负债。2025年一季度营收6.21亿元增5.4%，但净利润0.49亿元暴跌45.8%，主因证券自营业务投资亏损。证券业务收入增长13.4%，但投行业务暴跌46.1%、债券承销腰斩，资管规模激增149%。实业板块营收降24.5%，对利润影响有限。分析师下调2025-2026年盈利预测，维持增持评级但估值偏高。