云天化年报营收承压净利逆势增长，2025年Q1增速放缓引担忧

云天化2023年营收615.37亿元，同比降10.89%；净利润53.33亿元，同比增17.93%。Q4营收148.13亿元，同比降6%；净利9.09亿元，同比增11.15%。2024年利润率提升至48.15%，较2023年的40.56%增长7pct。2025年Q1营收预计1018亿元，同比微增0.86%，但部分业务线如磷铵、化肥销量同比下滑。未来三年营收目标56/59/61亿元，PE估值偏低，但数据存在混乱与矛盾。