硫酸市场区域价差扩大 云天化凭资源禀赋成机构首选标的

硫酸市场呈现供需双弱态势，价格高位震荡区域分化显著。华东地区因春耕需求支撑价格坚挺，西南地区受新能源需求放缓拖累价格承压。硫磺成本松动但冶炼酸成本刚性，酸企利润压缩。云天化作为具备硫磺自给能力的资源型龙头被列为重点关注标的。未来短期价格或下行，但中长期供需再平衡及技术替代将重塑行业格局。