出口政策靴子落地！尿素回归基本面，云天化能否稳住阵脚？

近期尿素出口政策调整，出口窗口拉长至2026年4月，自律数量约200万吨。供应端成本因煤炭价格下跌而下移，企业利润改善，开工率维持高位。需求端复合肥开工回升，农需支撑现货价格，部分货物开始集港，企业库存去化，港口库存增加。供需双旺下，短期出口提振影响减弱，价格波动趋缓，期货单边做多性价比下降，建议观望为主。