云天化磷矿项目超预期 磷肥高景气+硫磺成本优势助力业绩增长 高分红政策提振股东信心

云天化召开2024年度及2025年第一季度业绩说明会，管理层透露磷矿项目进展超预期，镇雄磷矿和昆阳二矿项目推进顺利，预计磷肥市场保持高景气度。硫磺库存充足，成本优势显著。公司一季度营收130.04亿元，净利润12.89亿元，资产负债率降至49.96%，未来三年将实施不低于净利润45%的现金分红政策。尿素价格阶段性下滑拖累利润，但通过费用优化缓解压力。