磷矿石景气支撑云天化高分红，长景气可期

磷化工行业报告指出，2025-2027年磷矿石新增供给有限，价格中枢有望保持高位。云天化作为矿化一体企业，受益于磷矿石供需偏紧格局，2024年经营业绩亮眼且分红比例可观。行业分析预计磷矿石2025年供需仍偏紧，2026年后逐步宽松，但价格仍将高位维稳。云天化被列为受益标的，看好其长期景气与高分红能力。