磷矿资源稀缺推动云天化受益，钾肥磷化工景气度提升

钾肥供需紧张，国际价格持续上涨，国内港口库存同比下降32.6%，预计安全库存提升至400万吨以上。磷矿石供需偏紧，30%品位磷矿石价格维持高位，云天化作为磷矿储量丰富的龙头企业受益。磷肥出口政策优化，价差扩大缓解国内压力。草甘膦价格因康宽供给受限上涨，南美需求增加推动出口预期。机构重点推荐云天化为磷化工全产业链龙头。