政策支持与出口改善助力云天化盈利提升

国务院发布重点行业稳增长方案，磷铵行业受出口政策影响开工率持续低迷，2025年1-7月磷酸一铵年化开工率仅53.2%。头部企业云天化凭借磷矿石等上游资源布局，在原材料高价背景下仍保持盈利优势。海外磷铵价格显著高于国内，出口配额集中在第三季度释放，叠加磷矿石新增产能延迟，预计云天化等产业链完整企业将受益于行业落后产能出清。