云天化新能源布局受益磷矿供需紧平衡

磷矿供需短期维持紧平衡，新能源需求支撑价格。行业趋势向'矿化一体'转型，云天化整合磷矿-化肥-新能源产业链。西南地区产能提升，2025年磷矿产量预计1.19亿吨。新能源需求占比提升至湿法磷酸领域，传统磷肥需求放缓。政策环保限制加剧资源约束，低品位矿综合利用技术突破成关键。