云天化2025半年报：净利润微降 磷矿业务稳

云天化发布2025年半年度报告，上半年营业收入249.92亿元（同比降21.88%），归母净利润27.61亿元（同比降2.81%），扣非净利润26.96亿元（同比降3.38%）。销售毛利率19.16%（同比升2.55个百分点），财务费用同比降33.54%，研发费用同比升21.46%。经营活动净现金流42.03亿元（同比降9.02%），期末现金及现金等价物67.42亿元（同比升18.36%）。应收账款11.59亿元（同比降62.25%），应收账款周转率17.67次（同比提升），存货周转率3.31次（同比下降）。主要产品中，磷肥、尿素、聚甲醛价格同比下降，复合肥、黄磷、饲料级磷酸氢钙价格同比上升；原材料硫磺价格同比涨75.36%，对盈利形成压力。磷矿供需维持紧平衡，价格高位运行；公司产业布局稳步推进，镇雄磷矿探转采等项目进展顺利。分红机制优化，2024-2026年现金分红累计不低于三年累计可供分配利润45%，2025半年度拟每10股派2元。