云天化磷矿资源足 新能源转型成效亮眼

云天化是国内磷化工绝对龙头，拥有近8亿吨磷矿储量，原矿年产能1450万吨且自给率100%，构建全产业链布局。传统业务上，化肥总产能1000万吨/年，磷肥产能555万吨/年（亚洲最大磷复肥生产企业之一），2025年三季度磷肥销量同比增长20%，营收增长39%，支撑业绩稳健。新能源转型成效显著，已建成10万吨/年磷酸铁装置及30万吨/年精制磷酸产能，产品通过宁德时代认证，2025年订单可见度达80%；连续法工艺改造后成本降低10%-15%，产能利用率持续提升；未来50万吨/年磷酸铁前驱体项目投产后将全面打开第二增长曲线，充分受益于储能与新能源汽车需求爆发。