东方证券—化工行业周报：2025年1月第2周—250112

近期美国原油库存和产量变化明显，部分化工产品价格及价差波动较大。全球局势不稳定性增加，农业、食品产业链需求刚性增强。建议关注云天化，作为国内磷化工产业链龙头企业，其磷矿石景气度具备持续性，公司内生改善显著，分红潜力提升。风险提示包括项目进展、需求、海外销售及原材料价格波动。