【观点】机构看好云天化未来增长给予买入评级

云天化2025年年报显示，营收下降主要系公司主动缩减盈利能力较弱的大豆等贸易业务所致。磷化工主业经营稳健，一体化优势凸显，磷肥业务维持了36.06%的高毛利率，盈利能力强韧。

新能源材料板块实现营收13.21亿元，同比增长75.30%，磷酸铁产量达7.08万吨，同比大幅增长132.13%，显示业务拓展成效显著。

公司磷矿资源丰富，新材料业务向下游高附加值领域延伸。投资建议预计公司2026-2028年EPS分别为2.91/3.08/3.24元，给予“买入”评级，同时提示原材料价格波动等风险。