【观点】云天化年报分析及未来盈利预测

云天化发布2025年年报，全年营收和净利润同比下滑，但新能源材料业务展现成长能力，磷酸铁价格同比增长25.72%。

公司磷矿资源壁垒深厚，新增矿产资源进一步夯实储备，磷矿有望维持高景气。

分红维持高水平，2025年度累计现金分红占净利润比例达49.50%。

盈利预测显示2026—2028年EPS分别为2.83元、3.15元、3.41元，对应PE倍数下降，维持“买入”评级。