【观点】云天化获买入评级，新能源合作受关注

2026年第一季度，云天化归母净利润同比增长10.39%，同时公司引入当升科技合作投资新能源电池正极材料项目，夯实磷矿资源并优化产能。

基于此，分析预计公司2026-2028年归母净利润持续增长，给予2026年14.5倍PE，目标价42.50元，并给出“买入”评级。风险提示包括下游需求不及预期和原材料价格上涨。