【观点】霍尔木兹封锁掐断化肥供应链，云天化受益出口政策松动预期

霍尔木兹海峡封锁已持续超3个月，全球约1/3化肥海运贸易被掐断，中东尿素价格涨近50%。云天化作为中国磷肥一体化龙头，在全球磷肥缺口持续扩大的背景下，被视为出口政策松动（法检）的最大弹性受益标的。

文章指出，当前化肥供应链缺乏政府级战略储备，供给中断的冲击将直接传导至价格，而中国化肥产能的“阀门效应”是全球化肥市场的最大边际变量。云天化因磷肥一体化优势和产能规模，在出口预期下具备较高弹性。