【观点】景顺长城基金调研揭示云天化成本应对与增长前景

景顺长城基金近期调研云天化，公司上半年通过战略库存和渠道优化应对硫磺涨价挑战。但下半年硫磺价格高位运行将持续给湿法磷化工和磷肥行业带来成本压力。磷石膏制酸项目可解决约40多万吨硫磺需求，成本具优势；磷酸铁装置满负荷生产并实现盈利，新材料行业营收主要来自磷酸铁。

未来三年资本开支将增高，现金分红不低于三年累计可分配利润的45%；新建聚甲醛项目推动产品品质引领和进口替代。