【观点】光大证券维持云天化买入评级，聚焦产品优化与项目进展

光大证券发布研报分析云天化2026年半年度报告，指出公司通过优化产品结构，核心自产品营收普遍增长，毛利率提升，但整体营收因商贸物流缩减而下降。

研报关注镇雄磷矿项目建设进度，该项目将助力公司向新能源材料转型。

此外，公司拟新建高端共聚甲醛树脂项目，推动业务升级。

基于分析，研报维持'买入'评级，但下调了短期盈利预测。