【观点】磷肥拐点临近,云天化一体化防御力最突出
2026-09-22
深度分析指出磷肥行业正处于补库周期的拐点位置,供给端磷矿资源受限叠加全球粮食库存处于历史低位,磷肥补库的基础已经打牢。
此前行业利润长期被硫磺成本侵蚀,进入九月后硫磺价格开始回落、磷肥出口恢复报关,成本与出口两大变量同时松动,磷肥利润拐点正在形成。
在行业分化中,云天化凭借磷矿自给的一体化成本优势,在同行被成本挤压时仍能从容腾挪,展现出周期股中稀缺的防御力,其确定性在磷肥板块中最为突出。
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此前行业利润长期被硫磺成本侵蚀,进入九月后硫磺价格开始回落、磷肥出口恢复报关,成本与出口两大变量同时松动,磷肥利润拐点正在形成。
在行业分化中,云天化凭借磷矿自给的一体化成本优势,在同行被成本挤压时仍能从容腾挪,展现出周期股中稀缺的防御力,其确定性在磷肥板块中最为突出。
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