五矿证券—化工行业点评：钾肥价格上涨，新一轮周期将开启？—250312

2025年以来，国内钾肥价格持续上涨，春节后涨幅加大，截至3月7日，国内钾肥现货价格上涨至3310元/吨，涨幅达29.0%。白俄罗斯和俄罗斯钾肥巨头减产导致全球钾肥供给偏紧，加之低库存和春耕需求，国内钾肥价格预计将继续上行。中国钾肥企业积极布局老挝，以应对进口依赖问题。