明星电力年报营收净利双增，Q4巨亏成隐患

明星电力2024年年报显示，营业总收入28.42亿元，同比增6.6%；归母净利润2.09亿元，同比增16.72%。毛利率11.17%、净利率7.36%同比提升，三费占比下降8.2%。但第四季度归母净利润亏损1449万元，同比暴跌191.63%。研发费用激增270%因新能源子公司设研发部，财务费用降72%因利息收入增加。所得税锐减69.62%因子公司破产清算损失抵税。在建工程减少54.77%因项目转固，长期借款增113%因自来水公司新增贷款。每股收益增16.74%，但每股经营现金流降19.95%。分红融资比0.75，偿债能力健康但资本回报率仅6.73%。