阔叶浆产能扩张致供应宽松，针叶浆偏紧成本承压

2024年全球漂针浆产能几乎无新增，阔叶浆新增产能激增，巴西Suzano新增255万吨及国内600多万吨产能释放，导致供应宽松。2025年国内继续新增200万吨阔叶浆产能，但针叶浆仍偏紧。进口纸浆报价坚挺，港口库存压力大，价格预计震荡下行。