供需失衡加剧！青山纸业面临纸浆价格承压与需求寒冬双重挑战

海外针叶浆4月对华发运量环比大增35.7%，预计6月到港量回升将压制价格；南美阔叶浆发运量环比下降但同比仍高。国产浆因大厂高负荷生产及进口低价冲击，定价承压。需求端白卡纸、生活用纸及双胶纸均现需求低迷，厂商亏损或降价去库，市场看空情绪浓厚。分析师认为短期纸浆价格或随宏观情绪反弹，但二三季度上行空间受限于基本面。