纸浆供需现结构性变化 青山纸业或迎缓和预期

近期纸浆市场供需两端出现变化：瑞典港口罢工导致进口漂针浆阶段性减少，但影响有限；3月全球发运中国纸浆量创同期高位，短期港口库存压力仍存，但海外供应波动收窄，供需或趋稳。需求端二季度下游成品纸需求将回落，白卡纸产能扩张加剧竞争，大厂通过配套浆线维持利润挤压中小产能，文化纸投产计划存不确定性。预计6月国内纸浆到港量减少，针叶浆价格底部支撑较强，供需矛盾或缓和，具体取决于大厂投产进度。