上汽一季度利润逆势大增34%！但4274%的应收账款占比成隐患

上汽集团2025年一季度营收1408.6亿元，同比微降1.55%，但归母净利润30.23亿元，同比增长11.4%，扣非净利润28.5亿元，大增34.38%。毛利率8.13%同比下降1.59%，但净利率2.91%同比大增41.7%。三费占比5.98%，同比下降16.9%。货币资金1938亿元，同比增34.64%，但应收账款712亿元，同比增13.86%，应收账款/利润达4274%。ROIC仅1.16%，现金流/流动负债比72.66%，存在偿债压力。累计分红超融资额近一倍，但需关注应收账款和ROIC偏低风险。