上汽集团业绩稳健，新能源与政策助力行业回暖

申万宏源研报指出，2025年一季度汽车行业销量增长明显，乘用车销量同比增12.9%，上汽集团业绩表现相对稳定且合资品牌下滑趋势边际弱化。新能源车销量同比增46%，比亚迪、赛力斯等车企表现亮眼，商用车受政策刺激预期回升。零部件板块年降压力显现，但头部企业马太效应凸显。