东方证券—上汽集团—600104—全年零售量高于批发量，预计受益于国改盈利将筑底企稳向上—250102

上汽集团2024年全年销量承压，但终端销量高于批发销量，表明去库存进展顺利。12月整体批发销量环比微增，终端销量表现亮眼，尤其是上汽奥迪和ID.家族。上汽通用批发及终端销量连续多月环比改善，海外终端销量逆势增长。上汽智己完成B1轮融资，并计划于2025年推出4款新产品。公司积极推进改革，预计2025年批发销量将筑底回升。