银河证券给予上汽集团买入评级，目标价27.86元

中国银河证券发布上汽集团深度报告，给予买入评级，目标价27.86元。公司2024年开启人事调整，管理层年轻化，设立大乘用车板块实施一体化管理以提高效率；自主品牌形成荣威、飞凡、智驾多品牌矩阵，2025H1新能源销量10.01万辆，占比59.96%，“七大技术底座”持续升级；合资品牌中上汽大众依托MEB平台推进电动化，上汽通用优化产能聚焦新能源；尚界H5预计9月上市，搭载华为高阶智驾渗透20万元以下市场。海外方面，公司全产业链出海，MG品牌2024年欧洲销量24.31万辆，混动车型将成出口增长新动能。盈利预测2025-2027年营收分别为6860.11亿、7253.66亿、7710.00亿元，归母净利润113.87亿、129.09亿、146.27亿元。最近90天17家机构评级，买入14家，增持3家，机构目标均价24.11元。