机构首次覆盖上汽集团，给予买入评级

该研报首次覆盖上汽集团，并给予买入评级。预计2025至2027年公司归母净利润为106亿元、131亿元及159亿元。

报告认为，公司估值低于可比公司均值，自上而下积极推动电动智能化转型并加强对外合作是核心看点。

具体来看，公司与华为深度合作推出全新品牌“尚界”，切入主流智能电动车市场；同时加速推进固态电池等前沿技术产业化。报告指出，2025年的业绩反弹和销量回暖是公司内部改革成效渐显的证据。