【观点】斑马智能IPO再闯关，上汽合资企业陷生存挑战

斑马智能于2026年3月18日再次向港交所递交IPO申请，但其财务数据显示2023年至2025年累计亏损超36亿元，2025年因核心业务减值巨亏18.96亿元。

作为上汽集团与阿里合资的智能座舱供应商，斑马智能的困境凸显了第三方服务商在车企自研和科技巨头夹击下的生存挑战。

分析指出，斑马智能营收停滞且高度依赖上汽等股东，若不能降低依赖、突破AI商业化瓶颈，即便上市也难以持续。