【观点】上汽自主占比七成，卖车毛利与现金流转好，但归母利润修复滞后

文章分析了上汽集团2025年上半年业绩。

上汽通过自主品牌销量占比提升至七成，实现了卖车业务的毛利修复与现金流转好。上半年公司营收持平但成本下降，毛利率提升3个百分点，经营活动现金流净额同比大幅增长。

然而，受合资公司旧账冲减、财务费用增加等因素影响，归母净利润同比仍有所下降，利润来源的转型过程仍在进行中。