【观点】大摩发布中国车企研报 看好比亚迪吉利 认为上汽基本面改善

摩根士丹利发布中国车企深度研报指出，国内车企第二季度业绩整体符合预期，但不同车企间分化明显。报告偏好具备出口规模、产品布局完善及海外敞口持续增长的企业，对比亚迪股份、吉利汽车给出看好评级，同时明确上汽集团基本面正在改善，旗下岚图汽车展现出业务韧性。

针对不同车企的经营表现，报告指出比亚迪与吉利因毛利率改善及营运开支纪律实现盈利同比增长30%至40%；电动车初创企业虽收窄亏损但指引第三季度销量转弱，合资代工厂商则面临规模减弱及汇兑损失的双重压力。此外报告认为新车发布节奏、海外本地化布局是决定后续车企份额的核心变量，出口增长是缓冲国内需求疲弱的关键因素。