开源证券—乘用车行业深度报告：1月需求弱，车市2024年完结，2025年智驾迎拐点—250203

1月车市销量预计同环比下滑较大，主要受以旧换新政策透支需求、传统淡季及消费者观望情绪影响。新能源车渗透率同比提升但环比下降，油车促销力度较大。2024年乘用车销量在政策刺激下继续增长，经销商库存明显下降，新能源车批发销量同比增长37.1%，出口销量增速放缓。展望2025年，年初面临压力，但政策延续和智驾技术加速渗透有望支撑市场。上汽集团受政府支持，加速电动智能化转型。