东吴证券—乘用车&智能化行业2月报：1月产批零符合预期，比亚迪推动智驾平权—250226

1月乘用车市场表现符合预期，产量和批发销量分别为210.7万辆和210.1万辆，同环比有所下降。新能源汽车渗透率有所降低，但L3级别智能驾驶渗透率增长显著，比亚迪等车企在智能化配置方面取得进展。原材料价格波动较小。投资建议指出智能化将成为汽车行业核心主线，尤其关注小鹏、理想等在智能化领域的领先企业，以及上汽集团等国有车企的国企改革进程。