永鼎股份业绩靠地产输血，控股股东高位减持

永鼎股份在传统业务承压且缺乏真实业绩支撑的背景下，股价却因'核聚变'等概念被市场热炒，年初至今累计涨幅接近280%。

公司2025年前三季度归母净利润同比暴增474.3%，但利润主要来源于联营企业东昌投资的地产项目销售贡献的投资收益，金额高达3.18亿元，占当期归母净利润的96.66%。剔除该收益后，公司剩余利润仅1,100万元，同比反而减少。

控股股东永鼎集团已于12月3日启动减持，连续3个交易日累计减持301.65万股，套现超4,800万元，历史累计套现已近10亿元。

公司经营现金流持续失血，有息负债高企，却连续进行'掏空式'分红，2023至2025年现金分红率均超过110%。