【观点】国金证券指券商估值压制因素解除，性价比高

国金证券分析指出，券商经营环境正在持续改善，2026年1月A股市场新增投资者开户数达491.58万户，环比增长89%，日均股基成交额同比增长157%至3.6万亿元，日均两融余额同比增长47%至2.7万亿元。该机构预计，交易层面ETF净流出的压力将逐步缓解，再融资影响可控，此前压制板块估值的因素正逐步解除，当前估值具备极高的性价比。

申万宏源证券认为，2026年作为“十五五”规划开局之年，券商有望在政策支持、资金面改善和市场交投活跃度提升下迎来业绩与估值同步提升的“戴维斯双击”。