【观点】券商业绩高增下股东减持的深层逻辑与后市展望

券商中期业绩预告亮眼，但股东减持频现。深层逻辑在于业绩可持续性存疑，市场交投活跃和科创板跟投收益为一次性因素；行业分化加剧，头部虹吸效应显著。估值与业绩错配，公募低配，但机构认为低估值下板块性价比突出，后市不悲观。