【观点】央行货币政策框架升级，券商科创链迎利好

央行2026年二季度货币政策执行报告未宣布降准降息，但一次性写入多项新表述，包括隔夜逆回购操作入列、利率走廊由70个基点收窄至50个基点等。这标志着货币政策操作框架升级，核心在于改变未来宽松的机制。利率走廊收窄将使隔夜利率波动边界更紧，短端利率稳定性增强，资金成本预期更确定。

此变化利好直接融资链条，券商资本中介业务可能受益；同时结构性再贷款工具扩围，降低科创、普惠等领域融资成本，银行负债端也有改善。报告还为总量宽松预留接口，市场需关注后续落地线索。