北方稀土主导轻稀土供给，行业盈利修复可期

当前全球稀土行业正处于变革期，国内供给格局整合，行业集中度提升。北方稀土凭借白云鄂博矿资源优势，在轻稀土开采与冶炼领域占据主导地位，在国家稀土开采、冶炼分离总量控制指标分配中，其获得的矿产品和冶炼分离产品指标分别占指标总量的近70%，且轻稀土增量指标向北方稀土集中配给。

在需求端，新能源汽车、风电等传统领域需求稳固，机器人、低空经济等新兴领域对稀土中长期需求形成潜在支撑。随着供需结构逐步改善，稀土价格企稳回升。展望未来，行业盈利修复与价值重估进程或将加速。