稀土行业供应或现短缺 政策变化有望推升价格

本周美联储降息25个基点，并计划未来30天内购入400亿美元短债，预期明后年各有1次降息，工业金属、贵金属迎来普涨。中长期角度看，日本加息可能推动日元升值并压制美元指数，进而利好工业金属价格。在战略金属稀土方面，12月受指标管控影响，稀土冶炼分析迎来严格调整，指标超产、环评超标企业被要求全面停产整改。

我们认为，供应阶段性短缺概率较大，而当下行业政策端也可能出现边际变化，后续若白名单进一步落实，可能推动稀土新一轮涨价周期。此外，一些头部磁材厂已获得通用出口许可证，未来出口需求或加速恢复。近日主流磁材厂已开始补库，带动现货价格上涨。