国金证券—稀土＆小金属行业周报：关注锑品海外市场再平衡，内外价差有望修复—250111

本周（1.6—1.10）稀土市场表现稳定，氧化镨钕价格环比上涨0.77%，北方稀土发布2025年第一季度稀土精矿关联交易价格上涨4.7%，符合预期。部分分离企业计划停产检修，缅甸矿供应未恢复正常，原料短缺支撑稀土价格上涨。由于《管理条例》的发布，产业内存在抛货现象导致价格下跌。展望2025年，稀土配额增速或维持较低水平，有效供给逐步收紧，并向头部央国企集中，板块关注度有望提高，建议关注北方稀土。