【观点】稀有金属板块受益于供给刚性与新兴需求共振

北方稀土作为稀有金属板块代表，2025年业绩显著增长。板块高增长的核心逻辑在于供给刚性约束与新兴产业需求形成共振。供给层面，2026年稀土开采总量控制指标增速预计降至5%以内，出口管制趋严，资源供给呈现刚性。需求层面，动力电池、储能、半导体等新质生产力领域对关键金属材料有持续且刚性需求。

宏观环境上，全球货币政策转向宽松，美联储降息预期下的流动性扩张对有色金属板块构成支撑。综合来看，稀有金属板块正处于供给刚性、新兴需求放量及流动性宽松三重因素叠加的有利窗口期，业绩兑现与估值修复形成共振。