国泰君安：“稀土小强”难放量 “两新”强化反转逻辑

国泰君安发布研报指出，缅甸稀土产量迅速增长但面临政局动乱和资源透支风险，供给可能形成较强约束。国内‘两新’政策加码强化终端景气周期，稀土价格有望稳步上涨，稀土板块第二阶段反转或逐步开启。推荐标的包括北方稀土600111.SH等公司。2025年缅甸稀土供给或低于预期，中性预期下我国自缅甸进口稀土矿约2.4万吨，较2023/2024年分别下滑42%/30%，有望形成较强的供给约束。