稀土供给侧管理强化 行业景气度降低回升

工信部发布《稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理办法（暂行）》征求意见稿，强化了北方稀土等大型稀土企业的行业龙头地位，并通过建立稀土追溯系统加强全过程管理。政策意图明显倾向于稳定稀土价格。2024年7月以来，受国家以旧换新政策推动，新能源车销量增长显著，带动稀土需求及价格上涨。预计2025年稀土冶炼分离指标增幅将低于2024年，后续稀土价格有望继续上涨。长期来看，汽车电动智能化、人形机器人和无人机等技术发展将进一步提升稀土永磁高效电机的需求。