供需双刃剑推升票价！东航机队扩张+成本下降，航空复苏能否起飞？

2025年3月民航经营数据显示，行业周转量增速放缓但客座率维持高位，国际线恢复接近2019年水平。供需端看，飞机引进放缓、利用率受限及客座率高位共同制约供给增长，而小长假需求旺盛推动旺季票价有望回升。油价同比持续下降，航油价格走低至5602元/吨，布伦特原油均价同比跌24.9%。各航司运力向国际线倾斜，东航3月净增4架飞机，一季度累计12架。分析师看好航空复苏，建议重点关注包括中国东航在内的航司，但提示需求疲软、油价反弹等风险。